Faltando pocos minutos para el cierre de la rueda, el BCRA salió a vender USD 39 millones cuando el dólar mayorista llegó a $ 39,75. Pero fue demasiado tarde y con un volumen muy acotado, por lo que el resultado conseguido fue más que discreto. El daño ya estaba hecho: la cotización del dólar reflejó la falta de oferta del mercado y se fue acelerando con el paso de la jornada. El cierre en bancos y casas de cambio marcó un nuevo récord a $ 40,22, tras una suba de casi 3%.
Semejante saldo de la divisa era justamente lo que el titular del Central, Luis Caputo, se había perjurado evitar. Es decir la apuesta era que no se repitiera otra rueda como aquella que hace dos semanas llevó a la divisa a $ 42 y desató una desesperada reacción de la Casa Rosada: como resultado se achicó el número de ministerios a la mitad y se anunció el plan "déficit cero". Además, se decidió encarar un nuevo acuerdo con el FMI para acelerar los desembolsos del organismo.
El escaso margen de maniobra que el Fondo le deja al Banco Central para intervenir en el mercado está pasando factura. El dólar subió ayer casi 3% y terminó en un nivel récord, arriba de $ 40.
Y aunque ayer las oscilaciones no fueron tan fuertes, quedó al descubierto que el Central tiene un margen más que limitado para intervenir en el mercado. Dejó de realizar las licitaciones y ahora vende directamente, con lo cual tiene influencia directa en la cotización. El problema es de magnitudes: con menos de USD 50 millones diarios es casi imposible ponerle un tope al precio o asestarle un golpe al mercado para generarles pérdidas a aquellos que están apostando todo el tiempo a una suba mayor de la cotización.
Detrás de esta presencia tímida del Central está el FMI, que no ve con buenos ojos que se utilicen reservas para influir en el valor del dólar. Para los técnicos de la entidad, perder reservas para defender una determinada paridad cambiaria enviaría una señal de debilidad al mercado. Por lo tanto, si bien autorizaron a cambiar el sistema de intervención, permitiendo que el BCRA venda directamente en el mercado, no llegó el visto bueno desde Washington para que se pueda intervenir con mayor contundencia.
Se trata de uno de los temas más delicados de la discusión del nuevo acuerdo con el Fondo, que incluye un desembolso mucho mayor en 2019, que llegaría a los USD 29.000 millones. El problema es que los técnicos del organismo exigen que esas divisas se usen para lo que fueron aprobadas, es decir el repago de la deuda hasta el final del mandato de Mauricio Macri.
